LE PORTEUR DE PROJET

Créée en 2022 par Ether Energy et Terr.A, Ether Energy Développement (EED) est une société qui développe des parcs photovoltaïques et des parcs de batteries en Belgique, en France et au Luxembourg. Elle est pionnière et spécialiste de l’agrivoltaïsme. Elle se focalise sur le développement de projets dans des véhicules dédiés (SPV) jusqu’à obtention de permis de construire et délègue la construction à des EPC (Engineering, Procurement and Construction).

Ether Energy est une société belge fondée en 2020 par Pierre de Liedekerke, Alex Houtart et José Luis Aguirre, trois entrepreneurs rassemblés par la volonté de contribuer à la transition énergétique. L’entreprise s’est spécialisée dans le développement de projets photovoltaïques écoresponsables, en particulier sur des terrains dégradés tels que les friches, anciennes décharges ou sites agricoles pollués. 

La société affiche aujourd’hui un portefeuille en développement de 1300 MW répartis entre la Belgique, la France et le Luxembourg, correspondant à 100 projets photovoltaïques et de stockage d'électricité. Reconnue par la Fondation Solar Impulse comme l’une des 1 000 solutions efficientes et rentables pour le climat, Ether Energy s’est fixé pour objectif d’atteindre le seuil d’1 GW installé d’ici 2030, soit l’équivalent de 1 000 hectares de surfaces mobilisées.

Terr.A est une société française créée en 2021 par Andera Infra et Olivier Aymard (DG de TERR.A) avec la vocation de développer, de construire et d’exploiter des projets solaires et de stockage en France et dans les pays limitrophes. TERR.A est détenue par Andera Smart Infra 1, un fonds Article 9 SFDR de 233 M€ levé par l’équipe Infra d’Andera Partner, et dédié aux développeurs de la transition énergétique. Andera Partners est une société de gestion de private equity française, gérant plus de 4 Md€ au travers de 6 équipes dont l’équipe Andera Infra qui est gérée par Prune des Roches et Guy Auger. 

ORGANIGRAMME

Vous trouverez ci-dessous une partie de l’organigramme d’Ether Energy Développement, limité aux sociétés liées à la présente offre de financement :

Le capital de la société EED est détenu à 50% par Terr.A et à 50% par Ether Energy. 

Terr.A gère le financement et le suivi des performances financières des projets tandis qu’Ether Energy se charge du développement et des aspects opérationnels des projets (voir section Porteur de projet). 

La société Ether Energy Développement détient plusieurs sociétés de projet en Belgique et à l’étranger (outre les sociétés indiquées sur l’organigramme simplifié). 

MANAGEMENT

Pierre de Liedekerke, CEO chez Ether Energy

Dirigeant spécialisé dans l’énergie et l’agro-industrie, aujourd’hui CEO d’Ether Energy. Depuis 2019, il pilote une équipe internationale et développe un portefeuille ambitieux visant 1 GW d’ici 2030. Auparavant, il a acquis une solide expérience commerciale et logistique en Afrique et en Europe chez Boortmalt, Socfin Group en RDC.

Alex Houtart, Partner chez Ether Energy

Associé chez Ether Energy et fondateur d’Impact Square, il accompagne depuis 2015 le développement de solutions d’investissement responsables. Fort d’une expérience de plus de 20 ans dans la banque et la finance, il a notamment été Director Sustainable Finance & CSR chez BNP Paribas Fortis, où il a contribué à l’intégration des critères ESG dans les services bancaires.

Louise Veillon, Directrice financière chez Terr.A 

Avant de rejoindre Terr.A en 2023 en tant que CFO, Louise Veillon a travaillé plus de trois ans chez Eight Advisory en conseil en financement d’infrastructures et de projets, après une première expérience en capital-investissement chez Demeter.

PRÉSENTATION DU PROJET

SOLEILMONT

Soleilmont est situé le long du Ring 3 de Charleroi à Heppignies (commune de Fleurus) sur un site de 5,7 hectares qui était historiquement destiné à un charbonnage. Malgré qu’il ne soit pas situé en zone agricole, le projet a été co-développé avec un agriculteur local en technique agrivoltaïque, associant production d’électricité et élevage ovin. Il innove en intégrant une solution de stockage par batterie (BESS) à la production d’énergie renouvelable solaire. 

Avec 9.200 panneaux solaires installés sans béton, le site produira dès 2026 environ 6.000 MWh par an, soit l’équivalent de la consommation de 1.700 ménages wallons, pour une durée d’exploitation prévue de 30 ans. 

En partenariat avec un agriculteur local, le site accueillera 50 brebis selon la technique du pâturage tournant dynamique, garantissant une meilleure régénération des sols et une viande destinée à la vente en circuit court. 

Le projet intègre aussi des actions environnementales comme la plantation de 445 m de nouvelles haies et 1,2 ha de prairies permanentes pour renforcer la biodiversité. 

Soleilmont est un projet de triple transition : 

1. Énergétique : production d’énergie renouvelable injectée sur le réseau de distribution.  
2. Agricole : élevage extensif et abri naturel pour les brebis 
3. Environnementale : plantation de nouvelles haies, prairies permanentes habitat pour l’avifaune 

La construction a déjà débuté et Ether Energy Développement vise une mise en service au premier trimestre 2026. L’équipe de Ecco Nova s’est rendue sur les lieux du projet le vendredi 29 aout 2025 pour visiter le chantier et découvrir le potentiel du site. 

Soleilmont en quelques chiffres :

WIERDE

Bien que le projet de Soleilmont soit le projet phare de cette campagne de financement, il nous semble important de vous présenter également le projet de Wierde vu que les Ecco-investisseurs disposeront d’un gage sur la totalité des parts de la société qui le détient, Namur Agri Energie. 

Le projet photovoltaïque de Wierde est le premier projet agrivoltaïque de grande ampleur en Wallonie, sur un terrain de 13 hectares (soit 26 terrains de football) situé le long de la E411 à proximité de Namur. Ce projet est présenté dans cette vidéo. 

Pensé comme un modèle de transition, il associe agriculture extensive (cultures mellifères, prairies sans labours ni pesticides, 800 m de haies pour la biodiversité), transition énergétique (production locale et verte) et transition alimentaire (production ovine et apicole en circuit court). Développé avec des agriculteurs locaux et l’apiculteur Beelgium, le site a été conçu sans béton, avec des panneaux espacés de 5 m pour préserver l’usage agricole et la biodiversité. 

Après une phase de développement et d’obtention des permis en 2021, puis de construction en 2022, le parc est entré en exploitation en 2023 pour une durée de 30 ans.

Wierde en quelques chiffres : 

PARTIES PRENANTES

• SunBuild : EPC projet Soleilmont
• Perpetum Energy : EPC projet Wierde
• ING Belgique SA : banque partenaire 
• Wallonie Entreprendre : prêteur subordonné (1) projet de Wierde
• Namur Invest : prêteur subordonné (2) projet de Wierde

HISTORIQUE & PLANNING

OFFRE DE FINANCEMENT & SÛRETÉS

Le porteur de projet sollicite les Ecco-investisseurs afin de financer partiellement la construction du projet de Soleilmont et de refinancer les fonds propres déjà investis dans le projet Wierde. 

Le montant minimum de l’offre (seuil de réussite) est fixé à 1.500.000 € et le montant maximum à 2.000.000 €. 

Les fonds levés dans le cadre de cette campagne seront prêtés à la société Ether Energy Développement selon le schéma suivant :

La durée du prêt octroyé à EED est de 24 mois à compter du 01/11/2025.

Le taux d’intérêt brut (c’est-à-dire avant déduction du précompte mobilier le cas échéant) du prêt est de 7% par an.

Afin de remplir toutes ses obligations envers Ecco Nova Finance, l’emprunteur fournit à Ecco Nova les sûretés et engagement suivants :

• Nantissement de 100% des parts de la société belge Sambre agri Energie (Projet Soleilmont)
• Nantissement de 100% des parts de la société belge Namur Agri Energie (Projet Wierde) 
• La cession des créances détenues par EED sur les prêts octroyés (compte courant) aux sociétés des projets Wierde et Soleilmont, au profit de Ecco Nova Finance

Veuillez consulter la Fiche d’Informations Clés (FIC) pour plus de détails.

CASH-FLOW PRÉVISIONNEL DES PROJETS

*Les projets financés s'étalent jusqu'en 2052 et 2055. Pour des raisons de présentation, une image succincte est présentée        

• D’après les prévisionnels transmis par le porteur de projet, la trésorerie d’EED restera positive sur la durée de vie des obligations. 
• Le remboursement de la dette Ecco Nova se fera par refinancement en 2027. Cela sera rendu possible par l’amélioration de la solvabilité des SPV grâce au remboursement par amortissement des autres dettes et, mécaniquement, la libération de davantage de cash. 
• Selon le plan de Soleilmont, son activité opérationnelle débutera en janvier 2026. Il est possible que la mise en service soit décalée de 2 mois (mars 2026) à cause d’un délai de 2 mois d’Orès. 

Les projets partent d’approches différentes concernant leurs sources de revenus. Cela reflète l’évolution du secteur des énergies renouvelables en Belgique (ENR). 

En effet, lorsqu’on se penche sur le mix des sources de revenus, on constate que : 

• Le projet de Wierde est centré sur une majorité de revenus sécurisés grâce à un PPA (Power Purchase Agreement ou contrat d'achat d'électricité verte) et l’obtention de Certificats Verts (CV) 
• Le projet de Soleilmont intègre des revenus issus de services de flexibilité (BESS)

LEXIQUE SPECIFIQUE

• Price Purchase Agreement (PPA) : relation contractuelle entre un producteur d’énergie et un consommateur, souvent industriel, fixant le prix de vente et ainsi que les cibles de production (MWh/an). 
• SPOT : revenus issus de la vente d’électricité directement sur le marché. 
• Guarentee of Origin (GOO) : ce sont les garanties d’origine, qui certifient que l'électricité provient de sources renouvelables. Un producteur peut facturer un supplément sur le prix de vente. 
• Certificats Verts (CV) : mécanisme de soutien pour les producteurs d'énergie renouvelable prévoyant l'octroi de certificats verts (CV) en fonction de la production électrique et du type de filière développée. 
• Flexibility Battery Energy Storage Systems (BESS) : revenus issus de la vente d’électricité sur le marché de manière optimisée. 

L’apparition de systèmes de stockages sur batterie (BESS) est l’évolution naturelle des ENR. La technologie arrive à un stade de maturité tel qu’elle permet d’atteindre une rentabilité économique. 

Le business modèle est le suivant :  une batterie est mise à disposition d’un acteur tiers (par exemple Flexcity dans le cas de Soleilmont), qui utilise ses algorithmes de trading et d’optimisation pour valoriser l’asset sur différents marchés. Le modèle repose sur un profit share selon lequel les revenus générés par l’optimisation sont partagés entre le BSP et le fournisseur de flexibilité. Ces revenus ne sont donc pas garantis mais dépendent de la performance de l’optimisation et des opportunités de marché. Selon leurs estimations actuelles, on peut tabler sur environ 380 k€/MW/an en revenus potentiels.

Les revenus proviennent de différents mécanismes :

• Services de flexibilité et de réserve (FCR, aFRR, mFRR, CRM) rémunérés directement par Elia,
• Trading sur les marchés spot (day-ahead, intraday, imbalance), où les contreparties peuvent être tout acteur ayant besoin d’électricité et ayant accès à ces marchés.

Une référence en termes de revenus potentiels en Belgique est le storage index. Le Storage index (k€/MW/an) indique le revenu annualisé qu’un mois génère en fonction de la capacité d’un système BESS et de la durée (heures) pendant laquelle il peut délivrer sa capacité. Sur l’index 2h en moyenne des 3 ans indique 421k€/MW. EED est prudent et considère 50% de 381k€/MW par an tout en diminuant la progressivement la capacité de la batterie due à l’usure. 

ÉTATS FINANCIERS

ACTIF

Les tableaux ci-dessous montrent un aperçu de l’actif, du passif et du compte de résultat selon la situation comptable au 31/12/2023 et au 31/12/2024. La société détient un bon nombre de SPV projets, ce qui se reflète dans ses immobilisations financières. En effet, EED créée des SPV afin de compartimenter le financement et la performance des projets. 

PASSIF

La société a été créée en 2022 avec un apport en capital de 2.750.000 € qui a servi à lancer les activités de développement de EED. Cette même année, Terr.A s’est engagé à injecter progressivement 6.000.000 € en obligations convertibles (OC). Ces dernières figurent au passif en 2024 dans la rubrique « autres dettes » et sont assimilables à des fonds propres. Avec la prise en compte des OC et des comptes courants, la solvabilité de EED s’élève à 85% en 2024.

COMPTE DE RÉSULTAT

Les pertes reportées sont caractéristiques des jeunes sociétés de développement dans de projets d’infrastructure. En effet, beaucoup de recherches et développements sont nécessaires à l’obtention de permis, période durant laquelle peu (voire aucun) de revenu n’est généré. Cependant, depuis sa jeune existence, EED a déjà su générer du chiffre d’affaires et devrait s’attendre à une amélioration de résultat au fur et à mesure que ses projets sont mis en service et/ou font l’objet d’une vente. 

POINTS CLÉS DE L’OPÉRATION

ANALYSE EFFECTUÉE PAR ECCO NOVA

Dans le cadre de l'analyse de cette campagne de financement, le porteur de projet a remis à Ecco Nova une série de documents listés ci-dessous. Avant de rédiger cette note, une revue de ces documents a été effectuée et des séances de questions et réponses ont eu lieu avec le porteur de projet. L’équipe de Ecco Nova s’est rendue sur les lieux du projet de Soleilmont le vendredi 29 aout 2025 pour visiter le chantier et découvrir le potentiel du site. 

Liste des documents reçus :

• Présentation des sociétés Terr.A et Ether Energy
• Plans financiers des projets de Wierde et Soleilmont
• Accord PPA pour le projet de Wierde
• Accords de raccordement des projets
• RDA des projets de Wierde et Soleilmont
• Organigramme de Terr.A, Ether Energy et EED
• Situation comptable du 31/12/2024 de EED ainsi que des SPV liées. 

Eléments KYC : carte identité des représentants legaux, statuts, etc. 

RISQUES

Ci-dessous nous reprenons l'intitulé des risques repris dans la Fiche d’Informations Clés. Pour en savoir plus sur chacun de ces risques et leur conséquences, nous vous invitons à consulter la Fiche d’Informations Clés.

1. Risques liés aux projets
2. Risques liés au secteur
3. Risques de défaut
4. Risque de baisse, de retard ou d’absence de retour sur investissement
5. Risque de défaillance de la plateforme
6. Risque d’illiquidité de l’investissement
7. Autres risques

Notre analyse conclut à un niveau de risque de 3. Les détails de ce scoring se trouvent en annexe de la Fiche d’Informations Clés (FIC).

APERÇU

LES POINTS FORTS DU PORTEUR DE PROJET, DU PROJET ET DE L’OFFRE

• Soleilmont est un projet de triple transition accélérant la production d’énergie renouvelable en Wallonie tout en intégrant un élevage extensif et le respect de la biodiversité. 
• Le porteur de projet EED peut compter sur le soutien financier de son actionnaire (50%) Terr.A, la branche infrastructure d’Andera Partners dédiée à l’investissement à impact. 
• Le projet de Wierde est déjà opérationnel et génère des revenus prévisibles grâce à son PPA et aux CV accordés. Ce projet représente 26,5 millions € de revenus sur 30 ans contre 14,5 millions € pour Soleilmont. 
• Le LTV des projets s’élève à 78%. Le gage sur les parts des sociétés de projets permettra à Ecco Nova de recouvrir les fonds prêtés dans le cas où EED n’obtiendrait pas de refinancement. 

LES POINTS D’ATTENTION DU PORTEUR DE PROJET, LE PROJET ET L’OFFRE 

• Le remboursement est conditionné à l’obtention d’un refinancement. Cependant, cela sera rendu possible par l’amélioration de la solvabilité du projet de Wierde ( remboursement constant de la dette bancaire et des prêts subordonnés) mais également par mise en service du projet de Soleilmont. En complément, EED développe son pipeline commercial de 1 GW de projet dont 80 MW autorisés qui seront construits dans les 18 prochains mois et impliqueront des refinancements à venir.
• EED est une récente « Joint Venture », société issue de la collaboration entre Terr.A et Ether Energy. Bien que séparément les deux entités bénéficient d’une solide expérience dans leurs domaines respectifs, leur collaboration dans des projets d’infrastructure est plus récente. EED n’a donc pas de références propres (autres que le projet de Wierde) pour soutenir la robustesse du partenariat entre les deux acteurs. 

DÉTAILS

TYPE D’INVESTISSEMENT

Il s'agit d'une obligation de minimum 500 € et de maximum 500.000 €.

RANG

Le remboursement est prioritaire sur le remboursement des avances en compte courant d’associé du Porteur de projets ou tout autre forme de prêt des actionnaires du Porteur de projets. Par conséquent, ces avances et autres dettes ne pourront être remboursées aux associés du Porteur de projets et actionnaires du Porteur de projets qu’une fois l’intégralité du prêt remboursée à ECCO NOVA FINANCE.

FACULTÉ DE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ 

Le Porteur de projet dispose de la faculté de rembourser anticipativement – totalement ou partiellement - le prêt qui lui a été consenti par ECCO NOVA FINANCE.

SÛRETÉS

Afin de respecter tous ses engagements envers Ecco Nova Finance, ETHER ENERGY DEVELOPPEMENT octroie à Ecco Nova Finance les sûretés suivantes :

• Un gage sur la totalité des actions, soit 1.500 actions que ETHER ENERGY DEVELOPPEMENT détient dans le capital de Namur agri énergie (numéro d’entreprise 0764.997.824) pour garantie de toute somme dont elle est débitrice à l’égard d’ECCO NOVA FINANCE.
• Un gage sur la totalité des actions, soit 34.500 actions que ETHER ENERGY DEVELOPPEMENT détient dans le capital de Sambre agri énergie (numéro d’entreprise 0764.997.824) pour garantie de toute somme dont elle est débitrice à l’égard d’ECCO NOVA FINANCE.
• Une cession, à concurrence de 1.000.000 €, de la créance que le Porteur de projet détient à l’égard de Namur agri énergie dont le siège se situé Avenue des Dessus de Lives (LO) 2, 5101 Namur, au titre des redevances et de toutes autres sommes auxquelles le Porteur de projet pourra prétendre à l’égard de Namur agri énergie dans le cadre du Projet tel que visé à l’article 2.3 de la Convention-cadre (ci-après le « Projet ») conclue entre le Porteur de projet et ECCO NOVA en présence d’ECCO NOVA FINANCE. Le solde de ladite créance du Porteur de projet à l’égard de Namur agri énergie se montait à la somme de 1.347.719 € à la date du 30/06/2025.
• Une cession, à concurrence de 1.000.000 €, de la créance que le Porteur de projet détient à l’égard de Sambre agri énergie dont le siège se situé Avenue des Dessus de Lives (LO) 2, 5101 Namur, au titre des redevances et de toutes autres sommes auxquelles le Porteur de projet pourra prétendre à l’égard de Sambre agri énergie dans le cadre du Projet tel que visé à l’article 2.3 de la Convention-cadre (ci-après le « Projet ») conclue entre le Porteur de projet et ECCO NOVA en présence d’ECCO NOVA FINANCE. Le solde de ladite créance du Porteur de projet à l’égard de Sambre agri énergie se montait à la somme de 1.134.110,06 € à la date du 03/09/2025.

CONDITION SUSPENSIVE

Les obligations sont émises à la condition suspensive d’atteinte du seuil de réussite de la Levée de fonds, à savoir 1.500.000 €, au terme de la Période de souscription.

PRÉCOMPTE MOBILIER

Le précompte mobilier s'applique sur les intérêts perçus pour les obligations réalisées par des personnes physiques dont la résidence fiscale est en Belgique. Cette taxe, à l’heure actuelle de 30 %, est prélevée à la source et est libératoire, cela signifie que le Porteur de projet se charge de déclarer et prélever la taxe. Vous recevez donc le montant de l'échéance nette d'impôt.

Par défaut, vous n'avez donc aucune démarche à réaliser dans le cadre de votre déclaration d'impôt.

Pour les personnes morales en Belgique, aucun prélèvement à la source n'est organisé. Il incombe à ces investisseurs de déclarer leurs obligations.

Enfin, pour les personnes physiques qui n'ont pas leur résidence fiscale en Belgique, deux options vous sont proposées lors de votre investissement.

• Soit vous choisissez un prélèvement à la source, dans ce cas la fiscalité est similaire à celle des résidents fiscaux Belges
• Soit vous déclarez prendre la responsabilité de déclarer vos obligations là où se trouve votre résidence fiscale.

MENTIONS LÉGALES

• ECCO NOVA SRL dont le siège social est sis à 4000 Liège, Boulevard Frère Orban, 35A inscrite à la Banque Carrefour des Entreprises sous le numéro BE 0649.491.214 est agréée par la FSMA et l’ESMA en tant que prestataire de services de financement participatif conformément au Règlement européen 2020/1503.
• Les investissements proposés via Ecco Nova ne sont pas des produits d’épargne et comportent un risque de perte totale ou partielle du capital investi. Ils ne sont pas couverts par le système de garantie des dépôts ou d’indemnisation des investisseurs. Nous vous encourageons à consulter la fiche d’information clé sur l’investissement (KIIS) pour chaque projet, qui précise les risques et les caractéristiques de l’investissement. Veillez à évaluer si ce type d'investissement correspond à votre profil et situation personnelle.
• Pour découvrir nos services, y compris les coûts, les critères de sélection des projets, les risques financiers, notre méthodologie de scoring de risque, ainsi que les détails sur le délai de réflexion précontractuel, consultez directement notre page d'informations aux clients.
• Les investisseurs non avertis bénéficient d’un délai de réflexion de quatre jours calendaires pour retirer sans pénalité leur offre d’investissement ou leur intérêt pour l'offre. Cliquez ici pour en savoir plus.
• Conformément à l’article 3 du règlement délégué UE 2022/2119, les identifiants des offres de crowdfunding ont été mis à jour pour se conformer aux exigences de la réglementation. La référence "FCM" a été remplacée par "000" afin d'assurer que l'identifiant ne comporte que des caractères numériques. Cette mise à jour n'affecte en rien les détails des offres.
• Si vous avez une plainte, consultez notre système de gestion des plaintes.

DIVERS

• Besoin de connaître la définition d'un terme employé sur cette page ? Rendez-vous sur notre lexique pour découvrir les définitions.
• En cliquant sur "investissez", vous êtes invités à simuler un investissement. Après avoir vérifié vos données personnelles, vous pouvez confirmer votre investissement. Vous pouvez également prévisualiser votre obligation et consulter les instructions de paiement au terme de votre processus d’investissement, nous vous envoyons également ces instructions par e-mail. Nous vous invitons à vérifier vos courriers indésirables.
• Tant que votre investissement n'est pas payé, vous pouvez consulter à tout moment les instructions de paiement relatives de celui-ci via l'onglet "portefeuille" de votre compte.
• Le compte en banque sur lequel vous devez payer votre investissement peut changer d'une campagne à l'autre. Nous vous invitons à y prêter attention. 
• Pour cette campagne, le compte sur lequel verser votre investissement se termine par -3512.
• Vous pouvez à tout moment consulter l'ensemble de vos obligations via l'onglet "portefeuille" de votre compte. Votre obligation est également intégré dans le résumé de votre investissement dans l'onglet "Tableau de bord" de votre compte.
• La date de souscription se trouve dans l'en-tête de votre obligation.
• Les tableaux d'amortissements affichés sur Ecco Nova, mais aussi dans la fiche d'informations clés, dans votre compte et dans les obligations affichent toujours des montants d'intérêts bruts. 
• Les frais administratifs sont offerts durant les premières 48h qui suivent l’ouverture de la campagne, ensuite, des frais administratifs s’élevant à 15 euros TVA comprise sont dus à Ecco Nova pour cette opération. 
• Vous pouvez consulter l'échéancier de chaque campagne, sans télécharger votre obligation en cliquant sur le bouton "ouvrir le tableau" via l'onglet "portefeuille" de votre compte.
• Si la campagne a dépassé son seuil de réussite au plus tard à la date de clôture de l'offre (y compris en cas de prolongation prévue dans la fiche d'informations clés), la campagne peut être réouverte après sa clôture si des investisseurs annulent leurs investissements durant la période de rétractation prévue dans nos conditions générales d'utilisation.

Les modalités détaillées sont disponibles dans la Fiche d’Informations Clés (FIC) à télécharger sur cette page.