Neso Marseille
Projet par NESO Invest financé par ECCO NOVA FINANCEPOURQUOI S’Y INTÉRESSER ?
Un hôtel lifestyle au Vieux-Port
Marseille manque de chambres. La ville a doublé ses nuitées touristiques en cinq ans (19,5 millions en 2024) et est devenue en juillet 2026 la première ville française sur Booking, devant Paris, avec des taux d'occupation proches de 95 % en haute saison (La Provence, 20 juillet 2026). L'offre haut de gamme, elle, ne compte que 27 établissements, dont très peu de boutique-hôtels.
Le projet transforme un immeuble emblématique de 1868, ancien siège du journal La Marseillaise, à 150 mètres du Vieux-Port, en un hôtel 4 étoiles de 24 chambres doublé d'un restaurant sur le Cours d'Estienne d'Orves.
Quatre éléments le caractérisent :
1. Dé-risqué en amont : permis de construire obtenu et purgé, curage et désamiantage adjugés.
2. Une équipe qui connaît le bâtiment : l'architecte et la maîtrise d'œuvre ont livré l'immeuble voisin, comparable ; le budget travaux s'appuie sur les marchés signés de ce chantier.
3. Deux moteurs de revenus : l'hôtel et un restaurant de 70 couverts conçu avec Christophe Juville, restaurateur marseillais depuis vingt-cinq ans, personnellement investi dans l'opération.
4. Un positionnement prudent : un RevPAR cible de 155 €, inférieur à celui des quatre concurrents du Vieux-Port.
Opération de transformation : deux ans de travaux, ouverture prévue en 2029, revente visée en 2031. Les sections suivantes détaillent le projet, l'équipe, le plan d'affaires et les points d'attention identifiés par Ecco Nova.
Porteur de Projet
NESO est un groupe hôtelier constitué fin 2024, basé à Paris et Marseille.
Il réunit trois métiers : l'investissement et l'acquisition d'actifs hôteliers, le développement immobilier et l'exploitation au quotidien des établissements.
La stratégie d’investissement de NESO s’articule autour de quatre convictions :
- Des marchés à forte profondeur de demande
NESO cible en priorité Paris et les grandes métropoles françaises bénéficiant d’une demande hôtelière structurelle, notamment Marseille, Lyon, Bordeaux, Nice et la Normandie. - Des actifs à potentiel de transformation
Le groupe investit dans des hôtels existants ou des immeubles à convertir, en murs et fonds de commerce, principalement sur les segments trois et quatre étoiles, avec une forte capacité de repositionnement. - Un sourcing propriétaire et différenciant
NESO privilégie les opportunités off-market identifiées grâce à son réseau : familles propriétaires de longue date, situations de transmission, actifs sous-exploités ou insuffisamment investis. - Un segment de marché ciblé
Le groupe se concentre sur des opérations d’une valeur comprise entre 5 et 25 millions d’euros, un segment offrant à la fois profondeur de marché, potentiel de création de valeur et concurrence institutionnelle plus limitée.
TRACK RECORD
À ce jour, NESO a structuré et sécurisé le financement de trois opérations via son activité NESO Invest, qui réunit des investisseurs autour d'acquisitions hôtelières, pour un investissement global de 21 millions d'euros et 118 chambres. Son activité NESO Hotels en assure ensuite l'exploitation, en marque propre ou pour le compte de marques tierces.Le groupe assure aujourd’hui la reprise en main d’un hôtel trois étoiles situé en Normandie. L’établissement fait l’objet d’un programme d’extension et de montée en gamme, parallèlement au déploiement d’une déclinaison normande du concept de la « Chambre Habitée ».
UN PARTENAIRE RESTAURATION
Dans le cadre du projet faisant l’objet du présent financement, NESO s’est associé à Christophe Juville, entrepreneur marseillais reconnu dans le secteur de la restauration. Il contribuera à la conception et à l’exploitation de l’offre de restauration, tout en participant à la réflexion autour de l’identité et de la direction artistique de l’établissement.
Christophe Juville bénéficie de vingt-cinq années d’expérience dans la restauration. Après avoir ouvert son premier établissement à l’âge de 24 ans, il a fondé et développé SPOK, un réseau présent depuis vingt ans et comptant aujourd’hui une quarantaine de franchisés dans seize villes françaises. Fort de cette réussite, il a constitué une collection d’adresses à Paris et à Marseille, parmi lesquelles Figures, Salto Bar, la Poissonnerie Kennedy et Lolo Cave à manger.
Pour découvrir le parcours du chef Christophe Juville, partenaire restauration du projet : interview vidéo. Vidéo réalisée par la chaîne Victoire Terrade.
MANAGEMENT
NESO s'appuie sur une équipe qui couvre les trois dimensions du projet : l'investissement, le développement hôtelier et la restauration.
Alexandre Mancin, Directeur des opérations
Alexandre Mancin vient du développement immobilier de grande échelle en ayant travaillé chez Compagnie de Phalsbourg, Unibail-Rodamco-Westfield et MARK Capital. Au cours des 10 dernières années, il a piloté plus de 100.000 m² de restructurations et 150 m€ de CAPEX sur des adresses exigeantes : la galerie du 66 Champs-Élysées, la marina de Mareterra à Monaco, l'immeuble Lightwell à La Défense. Sa force réside dans son implication directe dans le pilotage de l’ensemble de la maîtrise d’œuvre. Il intervient à chaque étape de la conception pour challenger les choix techniques, architecturaux et opérationnels, jusque dans les moindres détails, afin de garantir que l’établissement puisse être exploité selon les standards requis et permettre le déploiement cohérent du concept NESO.Christophe Juville, Partenaire restauration
Christophe Juville opère à Marseille et à Paris depuis vingt-cinq ans. Restaurateur et créateur de lieux, il a lancé une quarantaine d'adresses, dont SPOK, la Poissonnerie Kennedy et Figures, et connaît le marché marseillais de l'intérieur. Sa force réside dans l’importance de son réseau, la solidité de sa réputation dans le secteur de la restauration et sa capacité à incarner le projet F&B. Véritable porte-parole de cette composante du projet, il contribuera à faire rayonner l’ensemble de l’établissement hôtelier et à générer, dès son ouverture, une forte visibilité auprès de la presse et du public marseillais.UN OPÉRATEUR CONNU DES ECCO-INVESTISSEURS
Richard Lebon a structuré l’opération Esteem Marseille, financée via Ecco Nova en 2025, alors qu’il accompagnait le développement du groupe Esteem. Il intervient dans les vidéos de cette campagne.
Les deux opérations sont distinctes et ne se concurrencent pas. Esteem Marseille porte sur deux hôtels Best Western existants et déjà exploités dans le quartier d’affaires de la Joliette, dont la création de valeur est recherchée par l’amélioration de la gestion. Le présent projet porte sur la transformation d’un immeuble en hôtel indépendant au Vieux-Port, sur un autre segment de clientèle et selon un calendrier différent, incluant deux années de travaux. Investir dans l’un n’affecte pas l’autre.
LE CONCEPT "CHAMBRE HABITÉE"
Au Vieux-Port, NESO déploie son concept signature, la « Chambre Habitée » : un positionnement premium fondé sur la personnalisation, qui distingue l’établissement des offres hôtelières standardisées et soutient la création de valeur du projet.
Les images ci-dessous illustrent l'intention architecturale et décorative du projet. Il s'agit de planches d'ambiance, et non de photographies de l'établissement, qui reste à réaliser.
L’hôtel est conçu comme un véritable pied-à-terre dans la ville, avec une atmosphère singulière et une identité propre à chaque chambre. Le client peut, en amont de son arrivée ou au moment de son check-in, personnaliser certains éléments de son séjour, tels que le choix des oreillers, l’ambiance olfactive, la température de la chambre ou certaines attentions particulières. La chambre est ainsi préparée selon ses préférences afin de lui donner, dès son arrivée, le sentiment d’entrer dans un lieu pensé pour lui.
Le concept repose également sur une mise en scène subtile de la présence humaine, à travers des objets et des détails qui donnent l’impression que la chambre possède déjà une histoire : un livre ouvert, un disque sélectionné, une veste posée, un objet chiné ou une attention dissimulée dans un tiroir. Ces éléments contribuent à créer une atmosphère vivante, chaleureuse et incarnée, à rebours des codes standardisés de l’hôtellerie traditionnelle. Ce positionnement premium, fondé sur la personnalisation et le sentiment d’appropriation, constitue l’un des principaux marqueurs de la marque NESO et de son modèle économique.
L'OPÉRATION
Concrètement, l’opération consiste à acquérir puis à transformer un immeuble emblématique idéalement situé. L’actif est situé au 15 Cours d'Estienne d'Orves, à Marseille, à 150 mètres du Vieux-Port.
L'opération développe un hôtel lifestyle 4 étoiles haut de gamme de 24 chambres, complété d'un restaurant de 70 couverts en rez-de-chaussée avec terrasse sur le Cours. La création de valeur repose sur le repositionnement complet du bâtiment et sur la mise en exploitation d'un ensemble hôtel-restaurant, avant une revente visée à l'horizon 2031.
Planche d'ambiance du restaurant. Il s'agit de planches d'ambiance, et non de photographies de l'établissement, qui reste à réaliser.
Trois éléments sécurisent la réalisation du projet :
- Un permis purgé de tout recours. Le permis porte sur la transformation d'un immeuble en hôtel et restaurant, exploité comme établissement recevant du public. La surface de plancher passe de 1.113 m² existants à 1.160 m² après démolition de 60 m² et création de 107 m² : l'essentiel du programme repose donc sur le bâti existant.
- Un budget travaux étayé par des références concrètes. Il a été établi par un économiste de la construction à partir des marchés signés sur l’immeuble voisin , de caractéristiques comparables. Un appel d’offres a également été mené sur le curage, qui pourra démarrer dès l’acquisition
- Une équipe de maîtrise d’œuvre disposant d’une connaissance approfondie du dossier. Baldassari Sibourg et SITB ont conçu le permis de construire du projet et ont été retenus pour leur expérience directe de l’immeuble voisin, véritable bâtiment miroir aujourd’hui livré.
L'ACTIF : UN BÂTIMENT EMBLÉMATIQUE
Le projet prend corps dans un immeuble chargé d’histoire : construit en 1868, il a abrité le siège du journal La Marseillaise pendant plus d’un siècle. Il s’étend sur 1 160 m² et 5 niveaux. Le programme prévoit 24 chambres de 18 à 40 m² et un restaurant 180 m² au rez-de-chaussée.
LOCALISATION
Marseille, une destination incontournable pour le tourisme loisirs et affairesÀ deux pas du Vieux-Port, l’hôtel s’installe sur l’une des plus belles adresses de Marseille : le Cours d’Estienne d’Orves, esplanade piétonne rythmée par les terrasses, les bars et les commerces, une adresse qui se vit autant qu’elle se visite.
- À 150 m du Vieux-Port, au cœur d'un quartier animé de bars, de restaurants et de commerces.
- Une terrasse donnant directement sur le Cours d'Estienne d'Orves, place piétonne très fréquentée.
- Transports en commun et principaux sites touristiques accessibles à pied.
- Un marché marseillais porté par le tourisme loisirs et affaires avec une fréquentation qui s’étale tout au long de l’année.
LE MARCHÉ
Marseille s’impose comme l’une des destinations les plus recherchées de France, où la demande progresse plus vite que l’offre hôtelière. Pour situer l’hôtel dans ce marché, trois indicateurs font référence :
- Le taux d'occupation : la part des chambres effectivement vendues sur une période, qui traduit l'attractivité de l'établissement.
- L'ADR (Average Daily Rate) : le prix moyen d'une chambre occupée sur la période.
- Le RevPAR (Revenue Per Available Room) : le revenu par chambre disponible, qui combine occupation et prix.
Marseille est un marché touristique en forte croissance. La ville a enregistré environ 19,5 millions de nuitées en 2024, en progression de 20 %, et elle est devenue en juillet 2026 la première ville française sur la plateforme de réservation Booking, devant Paris (La Provence, 20 juillet 2026). En 2025, l'investissement hôtelier en France a représenté près de 2,9 milliards d'euros, et la croissance du RevPAR en Europe est attendue entre 1 et 3 % en 2026. Le tableau ci-dessous situe l'hôtel par rapport à son environnement concurrentiel direct.
|
Hôtel (Vieux-Port)
|
Clés | Prix moyen (€) | Occupation | RevPAR (€) |
|---|---|---|---|---|
| Les Bords de Mer | 19 | 295 | 88% | 260 |
| Maisons du Monde Vieux-Port | 63 | 180 | 82% | 148 |
| Hôtel C2 (5★) | 20 | 278 | 65% | 181 |
| M Gallery Beauvau | 73 | 205 | 73% | 150 |
| 15 CDEO (cible, année 4) | 24 | 199 | 78% | 155 |
STRATÉGIE
Un actif rare, deux moteurs de revenus : l'hôtel et le restaurant se conjuguent pour sécuriser et diversifier les recettes.
Le positionnement retenu est volontairement prudent avec un RevPAR cible, à 155€ (année 4), qui reste sous celui des concurrents directs, ce qui laisse un potentiel de progression sur les prix. Après deux ans de travaux et une ouverture en 2029, l'exploitation gagne en régime année après année jusqu'à sa vitesse de croisière. Le tableau ci-dessous résume les objectifs d'exploitation, de l'ouverture à la vitesse de croisière.
|
Indicateur |
Ouverture (2029) |
Vitesse de croisière (2031) |
|---|---|---|
|
Taux d'occupation |
70 % |
78 % |
|
RevPAR (€) |
137 |
157 |
|
Chiffre d'affaires hôtel |
1 449 055 € |
1 693 358 € |
|
Chiffre d'affaires restaurant |
1 121 280 € |
1 372 765 € |
|
Chiffre d'affaires total |
2 570 355 € |
3 065 121 € |
|
Marge EBITDAR (avant honoraires) |
30 % |
36 % |
DURABILITÉ
ECCO SCORE D’ECCO NOVA
En tant que plateforme de crowdfunding spécialisée dans le financement de projets donneurs de sens, nous sommes soucieux de l'impact environnemental des projets que nous finançons. C’est pourquoi nous sommes ravis de vous présenter notre "Ecco Score".
En utilisant notre Ecco Score, vous pouvez facilement identifier les projets immobiliers les plus durables sur notre plateforme. Nous sommes persuadés que cela aidera les candidats-investisseurs à prendre des décisions d'investissement plus éclairées et responsables.
Le crowdfunding rime avec transparence et confiance, c’est pourquoi nous avons mis en ligne notre charte éthique que vous pouvez découvrir ici.
Nous vous présentons ci-dessous l’Ecco Score lié à l’offre actuelle:
Dans le cadre de l’analyse du présent projet, Ecco Nova a particulièrement apprécié les aspects ESG suivants :
- La rénovation lourde d’un immeuble patrimonial du centre-ville (1868), ancien siège de La Marseillaise, réhabilité plutôt que démoli.
- Un emplacement idéal pour une expérience à faible empreinte mobilité, tout étant accessible à pied ou en transports en commun (150m du Vieux-Port).
- Un ancrage local fort, avec un opérateur marseillais et des emplois créés sur place.
- Un accompagnement dédié à la maîtrise de la consommation énergétique du bâtiment rénové, mené avec Newable.
- Un processus de réemploi des éléments existants, in situ pour certains objets décoratifs et ex situ pour les éléments en bon état.
- Certificat BREEAM « très bon » visé.
Afin d’en savoir plus sur l’Ecco Score de ce projet, consultez l'annexe de la Fiche d’Informations Clés.
BUDGET & FINANCEMENT
Le projet nécessite un investissement total de 10.200.000 € réparti de la manière suivante :
|
Budget (emplois) |
Montant |
|---|---|
|
Acquisition des murs |
4.200.000 € |
|
Coûts d'acquisition et de structuration |
671.100 € |
|
Travaux et FF&E |
4.200.000 € |
|
Fonds de roulement |
1.128.900 € |
|
TOTAL |
10.200.000 € |
Le fonds de roulement couvre notamment le service de la dette pendant la phase de travaux et maintient la trésorerie entre 200 et 300 k€.
Le projet est financé de la manière suivante :
|
Sources de financement (resources) |
Montant |
% |
|---|---|---|
|
Fonds propres |
3.600.000 € |
35,3 % |
|
Dette bancaire — murs |
4.200.000 € |
41,2 % |
|
Dette bancaire — travaux |
2.400.000 € |
23,5 % |
|
TOTAL |
10.200.000 € |
100 % |
Les fonds propres sont apportés par différents actionnaires (voir « Co-Invest »). Le tour de financement des fonds propres est déjà avancé : 2,5 m€ font d’ores et déjà l’objet d’engagements d’investisseurs.
La dette bancaire est prévue sur 15 ans, à taux variable (Euribor 3M + 1,8%), avec un différé de remboursement du capital de 24 mois couvrant la phase de travaux.
Le Crédit Agricole Alpes Provence, banque de premier plan, a d’ores et déjà donné un accord préliminaire sur le financement bancaire de l’opération ; la structuration du solde est en cours de finalisation.
Il faut également notez que le porteur de projet discute avec une régie publicitaire afin d’exploiter la façade de l’immeuble pendant la durée du chantier. Ce dispositif pourrait générer un revenu représentant près de 10 % du montant des travaux, apportant ainsi un confort financier supplémentaire significatif à l’opération.
INDICATEURS FINANCIERS
Le tableau ci-dessous présente les principaux indicateurs de rentabilité du projet, dans le scénario retenu par Ecco Nova, le cas central des possibilités étudiées.
|
Rentabilité escomptée (scénario cible) |
Valeur |
|---|---|
|
Valeur de l'actif à la sortie (2031) |
12.705.608 € |
|
Multiple de sortie |
13x EBITDAR hôtel + 4,4x EBITDAR restaurant |
|
Dette résiduelle |
5.531.402 € |
|
Trésorerie disponible |
681.155 € |
|
Valeur des titres |
7.855.361 € |
|
Capital investi (fonds propres) |
3.600.000 € |
|
TRI (également appelé IRR) |
15,0 % |
|
Equity multiple |
2,01x |
Le plan d’affaires projette la trajectoire d'exploitation sur la période, de la phase de travaux (2027-2028) à la vitesse de croisière (2031). Les montants sont exprimés en milliers d'euros.
|
€k |
2026 |
2027 |
2028 |
2029 |
2030 |
2031 |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
Chiffre d'affaires total |
– |
– |
– |
2 570 |
2 949 |
3 065 |
|
EBITDAR (après honoraires de gestion) |
– |
(41) |
(117) |
623 |
862 |
909 |
|
Résultat net |
– |
(533) |
(608) |
132 |
386 |
451 |
|
Cash-flow opérationnel |
– |
(358) |
(433) |
307 |
561 |
626 |
|
Service de la dette |
– |
(317) |
(317) |
(656) |
(656) |
(656) |
|
Trésorerie fin de période |
2 929 |
771 |
318 |
265 |
450 |
683 |
RÉSUMÉ DU PROJET
|
Résumé du projet |
Détail |
|---|---|
|
Porteur de projet |
NESO, investisseur et opérateur hôtelier & Christophe Juville, partenaire restauration |
|
Projet |
Acquisition et transformation d'un immeuble emblématique de Marseille en hôtel 4★ de 24 chambres avec restaurant, exploitation puis revente à environ 5 ans |
|
Offre |
Co-invest |
|
Localisation |
15 Cours d'Estienne d'Orves, Marseille (Vieux-Port) |
|
Coût total du projet |
10.200.000 € |
|
Coût d'acquisition des murs |
4.200.000 € |
|
Valeur expertisée à l'achèvement (CBRE) |
13.300.000 €, soit environ 554.000 €/clé |
|
Travaux et FF&E |
4.200.000 € |
|
Taux d'occupation visé |
78 % (vitesse de croisière) |
|
Prix moyen / RevPAR visés |
199 € / 155 € (année 4+) |
|
Restaurant |
70 couverts et terrasse |
OFFRE DE FINANCEMENT
Les ecco-investisseurs sont sollicités pour participer à une levée de fonds en capital (co-invest) d'un montant maximum de 1.050.000 €, afin de financer l'acquisition et la transformation de l'immeuble du 15 Cours d'Estienne d'Orves, à Marseille.
Les fonds levés sont investis au capital de la SAS 15 CDEO, aux côtés d'autres investisseurs, dont les fonds propres totaux du projet s'élèvent à 3.600.000 €. La SAS porte le fonds de commerce, tandis qu'une SCI filiale détient les murs. En cas d'atteinte du montant maximal de l'offre, le schéma ci-dessous illustre l'opération.
RÉMUNÉRATION DES ACTIONNAIRES
On distingue deux catégories d'actions : les actions de préférence et les actions ordinaires. Selon la performance atteinte, un mécanisme de rémunération préférentielle (« promote ») récompense l'opérateur NESO.
Ce mécanisme ne s'active qu'au-delà d'un rendement plancher. Tant que le TRI du projet reste inférieur à 10 %, la totalité des flux revient aux investisseurs. Au-delà, NESO perçoit une part croissante de la surperformance suivant des paliers précis :
- 15 % de la tranche comprise entre 10 % et 12,5 % de TRI ;
- 20 % entre 12,5 % et 15 % ;
- puis 25 % au-delà.
Dans le scénario cible, soit une sortie en 2031 valorisant l'ensemble à 12.705.608 € , la rémunération des investisseurs suit le schéma suivant :
|
Waterfall de sortie (scénario cible) |
Montant |
|---|---|
|
Valeur d'entreprise à la sortie |
12.705.608 € |
|
(–) Dette résiduelle |
– 5.531.402 € |
|
(+) Trésorerie disponible |
|
|
Valeur des titres |
7.855.361 € |
|
(–) Impôt sur la cession |
– 127.661 € |
|
Produit net avant promote |
7.727.700 € |
|
(–) Promote NESO |
– 375.369 € |
|
Net revenant aux investisseurs |
Sur un capital investi de 3.600.000 €, l’ensemble des investisseurs perçoivent ainsi environ 7.352.331 €, soit un profit net d'environ 3.752.331 €. Les investisseurs Ecco Nova percevront donc 28,3% du profits si le montant maximum de la levée est atteint.
RENDEMENT CIBLE ET EQUITY MULTIPLE CIBLE
S'agissant d'une prise de participation en capital, la durée et le rendement sont variables : ils dépendent des performances de l'exploitation et de la date de revente, dite date de sortie. Le rendement annuel cible de l'opération est estimé à 15 % sur une durée cible de 5 ans. Il s'agit du taux de rendement interne (TRI) des investisseurs Ecco Nova, c'est-à-dire le taux d'actualisation qui annule la valeur actuelle nette des flux du projet.
Ecco Nova suit particulièrement cet indicateur pour les opérations dont la durée est incertaine, car il tient compte de l'ensemble des flux, entrants et sortants, et intègre donc la valeur temporelle de l'argent.
L'equity multiple indique combien un investisseur récupère pour chaque euro investi. Cette offre vise un equity multiple de 2.01x. Un placement de 1.000 € reviendrait ainsi à environ 2.011 €, soit la mise initiale plus 1.011 €. Le rendement cible et l’equity multiple présentés s’entendent nets des frais Ecco Nova, des honoraires de gestion de NESO et du promote.
QUAND L’INVESTISSEUR PERÇOIT-IL UN RETOUR ?
Cette opération ne verse pas d’intérêts périodiques. Le capital et le rendement sont perçus en une seule fois, à la revente. Le calendrier prévisionnel est le suivant : acquisition et démarrage des travaux en 2027, ouverture de l’hôtel et du restaurant fin 2028, trois exercices de montée en puissance, puis revente visée en 2031.
Pendant les deux premières années, l’immeuble est en travaux et ne génère aucun revenu d’exploitation ; le service de la dette de cette période est couvert par le fonds de roulement constitué au closing. La durée de cinq ans est une durée cible et non une échéance contractuelle : la date effective de cession dépendra des performances de l’exploitation et des conditions de marché.
Le calendrier prévisionnel de l'opération, de la structuration à la revente visée, se présente comme suit.
ANALYSE DE SENSIBILITÉ
La rentabilité de l'opération dépend surtout du prix de revente à la sortie, lui-même fonction du multiple appliqué à l'EBITDAR et du niveau d'exploitation atteint. Le tableau ci-dessous présente le TRI net des investisseurs selon ces deux paramètres. Le scénario cible retient un multiple de 11,38x pour l'hôtel et un EBITDAR conforme au business plan, soit un TRI de 15 %.
TRI Investisseur Ecco Nova
Equity Multiple Investisseur Ecco Nova
Avec près de 45 % du chiffre d'affaires cible, le restaurant est un puissant moteur de volume, mais son influence sur la marge reste limitée par construction : il a d'abord vocation à nourrir l'activité hôtelière, en apportant une marge complémentaire maîtrisée (6,9 points sur les 36,4 % de marge EBITDAR). L'essentiel de la profitabilité provient ainsi de l'hôtel, structurellement plus margé. Le restaurant reste néanmoins déterminant pour l’atteinte du rendement cible car une performance sensiblement inférieure au plan d’affaires réduirait le TRI de plusieurs points.
Côté financement, le parti pris est celui de la prudence avec une dette limitée à environ 50 % de l'expertise CBRE (13,3 M€), qui amortit l'impact sur le capital dans les scénarios de stress. En revanche, le rendement final reste directement dépendant des conditions de sortie.
Veuillez consulter la Fiche d'Informations Clés (FIC) pour le détail des risques. Investir comporte des risques, notamment de perte totale ou partielle du capital. Les rendements indiqués sont bruts et non garantis.
ANALYSE EFFECTUÉE PAR ECCO NOVA
Dans le cadre de l'analyse de cette campagne de financement, Esteem a remis à Ecco Nova une série de documents listés ci-dessous. Avant de rédiger cette note, une brève revue de ces documents a été effectuée et des séances de questions et réponses ont eu lieu avec le client.
Liste des documents reçus :
- Business plan détaillé et budget de travaux chiffré (phase avant-projet).
- Expertise de valorisation CBRE Hotels (juin 2026).
- Permis de construire, obtenu et purgé.
- Historique et comptes des sociétés de restauration de l'opérateur.
- Références et track record hôtelier de l'équipe NESO.
- Table de capitalisation visée
- Éléments relatifs au financement bancaire, en cours de finalisation.
- Éléments KYC.
RISQUES
Investir comporte des risques
IL VOUS EST RECOMMANDÉ DE N'INVESTIR QUE LES MONTANTS CORRESPONDANT À UNE FRACTION DE VOTRE ÉPARGNE DISPONIBLE ET DE MINIMISER VOTRE RISQUE EN DIVERSIFIANT VOS INVESTISSEMENTS AU MAXIMUM.
LES RISQUES DÉTAILLÉS SONT DISPONIBLES DANS LA FICHE D'INFORMATIONS CLÉS À TÉLÉCHARGER SUR CETTE PAGE.
Nous analysons les critères techniques et financiers les plus importants. Chaque critère reçoit une note de 1 à 5 qui est pondéré en fonction de son importance. Notre canevas d'analyse explique comment nous les avons évalués. Nous établissons enfin un "score de risque" allant de 1 (risque très faible) à 5 (risque très élevé).
Ci-dessous nous reprenons l'intitulé des risque repris dans la Fiche d’Informations Clés. Pour en savoir plus sur chacun de ces risques et leur conséquences, nous vous invitons à consulter la Fiche d’Informations Clés.
- Risques liés aux projets
- Risques Liés au secteur
- Risques de défaut
- Risque de baisse, de retard ou d'absence de retour sur investissement
- Risque de défaillance de la plateforme
- Risque d'illiquidité de l'investissement
- Autres risques
Notre analyse conclut à un niveau de risque de 4. Le détails de ce scoring se trouvent en annexe de la Fiche d’Informations Clés.
APERÇU
LES POINTS FORTS
- L'emplacement – l'un des plus recherchés de Marseille. À 150 m du Vieux-Port, cet immeuble emblématique occupe une adresse rare, non réplicable.
- Un projet prêt à démarrer. Permis de construire obtenu et purgé de tout recours ; curage et désamiantage déjà adjugés. L’équipe de maîtrise d’œuvre a été présélectionnée et les premières consultations d’entreprises ont commencé afin d’anticiper et de sécuriser le calendrier des travaux.
- Un marché hôtelier sous tension. Marseille manque de chambres et sa fréquentation progresse. La ville est devenue en juillet 2026 la première destination française sur la plateforme de réservation Booking, devant Paris.
- Une valeur d’expertise supérieure au coût de l’opération. L’expertise CBRE valorise l’actif à 13,3 m€ à l’achèvement (en 2028), contre un coût total de 10,2 m€. Cette valorisation à l’achèvement n’intègre pas le potentiel d’appréciation complémentaire de l’actif à l’horizon 2031, lié notamment à la montée en puissance de l’exploitation et à l’évolution du marché hôtelier marseillais.
- Une équipe qui connaît son terrain. 50 ans d'expérience cumulée et un ancrage marseillais : un partenaire restauration parmi les plus légitimes de la place, personnellement investi dans l'opération, aux côtés d'une équipe NESO aux références opérationnelles réelles en hôtellerie.
- Une dette prudente en valeur. Un levier limité à 50 % de l’expertise post-travaux, long (15 ans), avec un différé de remboursement de 24 mois couvrant toute la durée du chantier. Ce calibrage préserve le capital investi dans les scénarios dégradés.
- Un co-investissement de 400.000 €, dont 200.000 € apportés personnellement par Christophe Juville, qui aligne l’opérateur sur la durée du projet.
- Un revenu complémentaire potentiel pendant les travaux. Des discussions sont en cours avec une régie publicitaire afin d’exploiter la façade de l’immeuble pendant la durée du chantier. Ce dispositif pourrait générer un revenu représentant près de 10 % du montant des travaux, apportant ainsi un confort financier supplémentaire significatif à l’opération.
LES POINTS D’ATTENTION
- La rentabilité dépend de la montée en puissance du restaurant, qui pèse environ 45 % du chiffre d’affaires cible. La performance conditionne l’atteinte du rendement cible. Ce poids est un choix assumé, la restauration étant portée par Christophe Juville, dont c’est le métier depuis vingt-cinq ans et qui investit personnellement dans l’opération.
- Le rendement dépend du prix de revente et du calendrier de sortie. Une durée de détention plus longue, une exploitation en deçà des objectifs ou un multiple de sortie plus faible pourraient réduire le rendement. Néanmoins, la localisation prime et le caractère rare de l’immeuble devraient soutenir sa valeur et permettre de bénéficier d’une prime lors de la cession.
- NESO est une plateforme récente, créée fin 2024. L’équipe dispose de références opérationnelles réelles en hôtellerie et en développement immobilier, mais n’a pas encore mené à terme un cycle complet d’acquisition, de repositionnement et de cession en tant que société de gestion. Néanmoins, l’équipe projet associe également Christophe Juville, qui bénéficie de plus de 30 ans d’expérience dans l’hospitalité et la restauration.
- Le financement bancaire (6,6 M€) et la documentation contractuelle (pacte d'actionnaires, mandats de gestion) restent à finaliser. Crédit Agricole s’est déjà favorablement positionné mais il reste 50% du crédit bancaire à contractualiser avec une autre banque dont les discussions sont bien avancées à ce stade.
- Un retard dans le calendrier des travaux peut impacter la couverture de la dette car cette dernière est réglée par la trésorerie d’ici la mise en exploitation. Or, le planning est volontairement prudent car il intègre déjà un buffer de 6 mois et la trésorerie minimum prévue se situe entre 200k€ et 300k€.
- Le programme comprend des travaux importants (4,2 M€) sur un immeuble ancien de 1868, dont le budget est établi au stade APS-APD par un économiste de la construction, sur la base des marchés signés de l’immeuble voisin.
- L'environnement de taux et le contexte de marché à l'horizon 2031 peuvent affecter la valeur de revente.
DÉTAILS
Ecco Nova Finance
LE FINANCEMENT DE CE PROJET EST RÉALISÉ VIA ECCO NOVA FINANCE, L'ENTITÉ AD HOC D’ECCO NOVA.
Son rôle est de financer les porteurs de projet sur la base des fonds levés auprès des investisseurs qui déterminent eux-mêmes le porteur de projet qu'ils souhaitent financer. Le rendement de leur investissement est uniquement fonction du rendement offert par le porteur de projet au titre du financement octroyé par le véhicule. Chaque financement accordé à un même porteur de projet est logé dans un compartiment distinct dans le patrimoine d'Ecco Nova Finance. Ecco Nova Finance ne permet aucune mutualisation des risques entre les différentes obligations qu'elle accorde et ne doit pas être confondu avec un organisme de placement collectif de type Fonds Communs de Placement (FCP) ou Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV). Consultez notre page "informations aux clients" et notre FAQ pour plus d'informations sur Ecco Nova Finance.
TYPE D’INVESTISSEMENT
Il s'agit d'une prise de participation au capital (achat d’actions) de minimum 500 € et de maximum 500.000 €.
CONDITIONS SUSPENSIVES
L'offre est soumise aux conditions suspensives suivantes :
- L’atteinte du seuil de réussite de la Levée de fonds, à savoir 1.050.000€, au terme de la Période de souscription ;
- L’adhésion au pacte d’actionnaire final ;
- L’obtention du financement bancaire définitif permettant d’atteindre le niveau prévu, soit 6.600.000 € ;
- L’obtention de l’ensemble des apports nécessaires à l’augmentation de capital prévue pour la réalisation du projet, soit 3.600.000 €.
La date d’ouverture de l’offre est fixée au 29/07/2026 à 12h00. La date de clôture de l’offre est fixée au 04/09/2026 à 23h59, avec une extension possible jusqu’au 30/09/2026 à 23h59. Enfin, l’offre sera clôturée anticipativement si le montant maximal est atteint avant cette date.
PRÉCOMPTE MOBILIER
Un précompte mobilier libératoire de 30 % s’applique aux dividendes perçus sur les actions détenues par des personnes physiques résidentes fiscales en Belgique. Il reste toutefois possible d’indiquer ces dividendes dans la déclaration d’impôt afin de demander une restitution partielle du précompte.
MENTIONS LÉGALES
- ECCO NOVA SRL dont le siège social est sis à 4000 Liège, Boulevard Frère-Orban, 35, inscrite à la Banque Carrefour des Entreprises sous le numéro BE 0649.491.214. est agréée par la FSMA et l’ESMA en tant que prestataire de services de financement participatif conformément au Règlement européen 2020/1503.
- Pour découvrir nos services, y compris les coûts, les critères de sélection des projets, les risques financiers, notre méthodologie de scoring de risque, ainsi que les détails sur le délai de réflexion précontractuel, consultez directement notre page d'informations aux clients.
- Les investisseurs non avertis bénéficient d’un délai de réflexion de quatre jours calendaires pour retirer sans pénalité leur offre d’investissement ou leur intérêt pour l'offre. Cliquez ici pour en savoir plus.
- Si vous avez une plainte, consultez notre système de gestion des plaintes.
DIVERS
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- Le compte en banque sur lequel vous devez payer votre investissement peut changer d'une campagne à l'autre. Nous vous invitons à y prêter attention.
- Pour cette campagne, le compte sur lequel verser votre investissement se termine par -1550.
- Vous pouvez à tout moment consulter l'ensemble de vos obligations via l'onglet "portefeuille" de votre compte. Votre obligation est également intégré dans le résumé de votre investissement dans l'onglet "Tableau de bord" de votre compte.
- La date de souscription se trouve dans l'en-tête de votre obligation.
- Les montants affichés sur Ecco Nova, mais aussi dans la fiche d'informations clés, dans votre compte et dans les obligations affichent toujours des montants bruts.
- Les frais relatifs à cette offre sont décrits dans la Fiche d’Informations Clés.
- Si la campagne a dépassé son seuil de réussite au plus tard à la date de clôture de l'offre (y compris en cas de prolongation prévue dans la fiche d'informations clés), la campagne peut être réouverte après sa clôture si des investisseurs annulent leurs investissements durant la période de rétractation prévue dans nos conditions générales d'utilisation.
Les modalités détaillées sont disponibles dans la Fiche d’Informations Clés à télécharger sur cette page.