Le porteur du projet

easyCOGEN SPRL - filiale de la coopérative citoyenne ENERGIRIS fondée en octobre 2015 - est un tiers- investisseur spécialisé dans la cogénération gaz naturel à condensation, une technologie qui permet d'économiser de 20 à 30% en émission en CO2. En région bruxelloise, où easyCOGEN est actif, cette économie de CO2 est récompensée par l'octroi de certificats verts afin de pouvoir rentabiliser le coût d'installation en moins de 5 années.

Cette société respecte les critères d’éligibilité au plan start-up, ce qui permettra aux Ecco-Investisseurs de bénéficier d’une exonération de précompte mobilier sur les intérêts générés durant les quatre premières années de leur prêt (sur les intérêts des premiers 15.000 euros prêtés par an).

Les clients - en majorité des copropriétés à Bruxelles - qui s'adressent à easyCOGEN ne souhaitent pas investir eux-mêmes dans la cogénération ni s'occuper de son exploitation et de sa maintenance. easyCOGEN leur propose une formule ALL IN : aucun investissement, aucun frais d'entretien, aucun souci. Les clients bénéficient de l'économie sur la facture d'énergie apportée par la cogénération, easyCOGEN capte les certificats verts et la vente du surplus d'électricité.

7 clients ont fait confiance à easyCOGEN qui a tiers-investi pour eux près de 2 millions €. easyCOGEN finance ses projets en combinant le financement auprès de la coopérative citoyenne ENERGIRIS, le financement bancaire et le financement auprès d'investisseurs privés.

Certaines installations sont en fonctionnement, d'autres en chantier. Les deux premières années (2016 et 2017) sont déficitaires vu les importants investissements non productifs. L'année 2018 devrait être bénéficiaire grâce aux 7 installations de cogénération pleinement opérationnelles.

L'arrivée de trois nouveaux actionnaires fin 2017 a permis une augmentation de capital ainsi qu'un renforcement des compétences techniques et financières.

easyCOGEN - pour se démarquer des concurrents - propose souvent des solutions combinées. Par exemple, le gain d’énergie de la cogénération est utilisé pour rembourser le financement d'une nouvelle toiture ou d’une nouvelle chaufferie sans frais pour le client.

Ainsi, pour la copropriété Marius Renard 27 à Anderlecht, l'isolation et la réfection de la toiture sont entièrement remboursées par les économies d'énergie de la cogénération de 199 kWé.

Le projet

Il s'agit d'un projet de rénovation de toiture et de cogénération gaz naturel implanté à la résidence ACP MARIUS RENARD 27

La puissance électrique installée est de 199 kW, la puissance thermique installée est de 384 kW. L’unité de cogénération produira 1.207 MWh d'électricité par an.

L'investissement total est de 944.000 €.

La mise en service est prévue le 31 mai 2018.

Le projet génère la première année un revenu de 218.500 € grâce au paiement d’une redevance fixe et la valorsisation des certificats verts.

Plus de détails sont disponibles dans le descriptif projet à télécharger sur cette page.

Notre analyse

Risques généraux liés au crowdlending
Investir sur Ecco Nova, comme tout investissement représente des risques:

• Risque de perte partielle ou totale de capital

• Risque de défaut ou de différé de paiement des intérêts

• Le remboursement des sommes prêtées est susceptible d’intervenir après le remboursement d’autres titres ou dettes de la société

• Les sommes prêtées seront immobilisées jusqu’au remboursement selon l’échéancier et vous ne pourrez en réclamer le remboursement anticipé

• Toute hausse des taux d’intérêts pendant la durée d’immobilisation de votre argent peut entrainer une perte d’opportunité

• Dans l’hypothèse où le porteur de projet procède à un remboursement anticipé des sommes prêtées, toute baisse des taux d’intérêts dans l’intervalle peut entraîner une perte d’opportunité et les intérêts non versés constitueraient un manque à gagner

• Risque d’illiquidité : la revente de la créance est très incertaine (Ecco Nova n’organise pas de marché secondaire)

• Risques liés au cadre réglementaire

• Risques juridiques et fiscaux

Il vous est recommandé de ne prêter que les montants correspondant à une fraction de votre épargne disponible et de minimiser votre risque en diversifiant vos prêts au maximum.

Risques spécifiques liés au projet et à son porteur

Outre les risques intrinsèques de l’investissement sous forme de prêt tel que proposé sur Ecco Nova, le projet de cogénération ‘MARIUS RENARD 27’ d’easyCOGEN est exposé, entre autres, aux risques spécifiques suivants:

• Risques liés au cadre réglementaire

• Risques de défauts techniques et technologiques

• Risque lié au prix de l’électricité et des certificats verts

• Risque sur les revenus variables, à savoir les certificats verts, qui sont liés à la quantité et au profil de consommation d’énergie du site raccordé à la cogénération (ACP MARIUS RENARD).

Evaluation du risque par Ecco Nova

Les gérants et actionnaires d’easyCOGEN disposent d’une solide expérience dans le domaine de l’énergie et de la cogénération.

La technologie de cogénération est mature mais l’implantation de cette technologie nécessite une grande expérience. De plus, la qualité de l’étude de faisabilité est primordiale pour assurer un dimensionnement adéquat.

EasyCOGEN dimensionne ses cogénérations  en tenant compte d'un facteur de réduction de 30% de la consommation.  Le risque de sur-dimensionnement est donc réduit, d’autant plus qu’easyCOGEN prend en charge la régulation de la chaufferie afin de donner la priorité à la cogénération. En outre, l’intégration du projet est confiée à VMI, un intégrateur reconnu dans le secteur.

Les revenus sont composés d’une partie fixe sous la forme d’une redevance payée par le consommateur d’énergie quelle que soit sa consommation et d’une partie variable liée aux certificats verts produits.

Le client final est libre de sortir du contrat le liant à easyCOGEN moyennant le paiement d’une indemnité dissuasive correspondant au manque à gagner sur les heures restantes de fonctionnement

Le principal risque porte sur les revenus variables liés. En effet, le productible, par conséquent, les certificats verts produits sont directement liés au niveau de consommation d’énergie du site. Une diminution du productible peut notamment se matérialiser par un retard dans la mise en service du projet, des problèmes techniques durant l’exploitation, des problèmes de régulation ou de rendement de la cogénération.

Ces risques sont néanmoins réduits par la souscription d’une assurance bris de machine et l’exécution d’un contrat de maintenance préventif et curatif comprenant l’ensemble des révisions jusqu’au terme du projet, y compris des pénalités pour l’exploitant sur le rendement ou la disponibilité atteinte.

Le projet étant soumis aux risques liés au mécanisme des certificats verts, une modification du mécanisme affecterait directement le modèle économique du projet. Cependant, bien que le mécanisme soit actuellement particulièrement avantageux et susceptible d’être révisé dans le futur, une fois que la cogénération est certifiée, le taux d’octroi conserve ses facteurs multiplicateurs pour 10 ans.

Le scénario d’évolution de prix sélectionné par easyCOGEN est de 92,7€/CV (prix contractualisé) puis 80€/CV pour les années 3 à 8, puis 65€/CV pour les années suivantes.

EasyCOGEN fait face à une forte demande du marché et une forte croissance. Si l’augmentation de capital vient soutenir celle-ci, l’équipe fait face à de nombreux défis pour mener à bien l’ensemble du carnet de commande. Ces défis pourraient retarder les mises en services et ainsi retarder les revenus pour l’entreprise.

Nous attirons particulièrement l’attention du candidat investisseur sur le fait que cette analyse de risque porte sur le portefeuille actuel de projets d’easyCOGEN ; chaque indicateur financier présentés dans le descriptif projet est calculé comme la moyenne pondérée aux CAPEX (investissement) de chacun des projet. Cependant, de nouveaux projets pourraient être ajoutés à l’avenir au portefeuille. Ces projets viendraient diversifier les sources de revenus du porteur de projet mais pourraient également modifier la nature des risques supportés par le porteur de projet et par les investisseurs.

L'analyse de risque détaillée est disponible dans le descriptif projet à télécharger sur cette page.

Modalités

Les modalités détaillées sont disponibles dans le descriptif projet à télécharger sur cette page.